El banco estadounidense JP Morgan mantiene una visión optimista sobre el mercado accionario argentino, señalando que las acciones locales todavía están baratas y podrían continuar en alza, a pesar del fuerte rally registrado tras las elecciones legislativas.
En un informe reciente, la entidad destacó oportunidades de compra especialmente en los sectores energético y bancario, remarcando que los papeles argentinos mantienen valuaciones históricamente bajas frente a su potencial de crecimiento.
A nivel político, JP Morgan consideró clave el fortalecimiento del gobierno de Javier Milei, subrayando que La Libertad Avanza y el PRO suman un tercio de los votos en ambas cámaras, lo que reduce riesgos de destitución presidencial. Además, valoró que la aprobación del gobierno se mantenga por encima del 40%, junto con indicadores económicos favorables como la caída de la inflación, el superávit fiscal y la baja del riesgo país.
En términos macroeconómicos, la entidad proyecta un crecimiento del PBI del 3% para 2026, impulsado por un rebote del 4,5% en el último trimestre, y una inflación que podría descender hasta 11,8%, por debajo de las estimaciones del FMI.
JP Morgan también analizó las valuaciones históricas, señalando que la relación precio/ganancias de las acciones locales se ubica actualmente en 9,7 veces, mientras que en períodos de optimismo llegó a 13,3 veces y tocó un mínimo de 4,4 veces en 2021.
Entre los factores que podrían potenciar el mercado, el banco mencionó una posible reclasificación de Argentina al índice MSCI de Mercados Emergentes, lo que podría generar flujos de inversión por US$2.600 millones. Para lograrlo, consideró necesario eliminar los controles de capitales vigentes, aunque estiman que el regreso a la categoría de Emergente no ocurriría antes de 2027.
En cuanto a oportunidades concretas, JP Morgan proyecta subas de hasta 50% para Banco Macro y Grupo Galicia, y del 32% para YPF, mientras que Banco Supervielle ya habría alcanzado su precio óptimo tras duplicar su valor en apenas un mes.
