El Banco Central de la República Argentina (BCRA) concretó una fuerte intervención en el mercado cambiario durante enero, acumulando compras por US$1.000 millones en lo que va del mes, y posicionando las reservas internacionales brutas en más de US$45.000 millones, el nivel más alto registrado desde septiembre de 2021, según informes económicos recientes.
La autoridad monetaria cerró la última semana con la adquisición de US$75 millones, completando 15 jornadas consecutivas con saldo comprador en el mercado oficial de cambios. Este ritmo de compras representa cerca del 15 % del volumen operado diariamente, superando ampliamente las expectativas iniciales de intervención planteadas por el propio organismo.
Las reservas totales, que ya superan los US$45.000 millones, no alcanzaban estos niveles desde hace cinco años, cuando se ubicaban en torno a cifras similares en 2021. Este avance en el stock de reservas se da en un contexto de estabilidad cambiaria y con el dólar oficial mostrando cierta moderación en su cotización, lo que agrega señales positivas para los mercados financieros.
Factores que explican la acumulación de divisas
Especialistas señalan que la acumulación de reservas responde a una combinación de factores, entre ellos:
- Ingresos sostenidos del sector agroexportador, que continúa aportando flujos significativos de dólares al mercado.
- Superávit comercial y fiscal observado en 2025, que fortaleció las condiciones externas de la economía.
- Participación de emisiones de deuda corporativa en el exterior, que también contribuyó a la entrada de divisas.
- Además, la suba del precio internacional del oro valoriza este componente dentro de las reservas.
Sin embargo, desde el propio BCRA aclararon que no toda la compra de divisas impacta directamente en las reservas netas, ya que parte del flujo también se utiliza para operaciones del Tesoro, como la compra de dólares para el pago de intereses de deuda externa.
Implicancias para la economía
El fortalecimiento de las reservas internacionales es considerado por analistas como una señal de mayor solvencia externa y estabilidad financiera, lo que podría favorecer una mejora en la percepción de riesgo del país y facilitar el acceso a los mercados internacionales de crédito en los próximos meses.
Además, se espera que este acumulado de reservas brutas contribuya a respaldar el esquema cambiario vigente y brinde mayor certidumbre para las importaciones y las transacciones en moneda extranjera en un año con compromisos importantes de pagos al exterior.
