La autoridad monetaria compró US$330 millones durante las primeras diez jornadas hábiles de agosto, con un promedio diario de US$33 millones. Los analistas vinculan la menor intervención con la estrategia oficial de evitar que el dólar supere la zona de los $1.500.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) redujo durante agosto el ritmo de compra de divisas y registró el nivel de acumulación de reservas más bajo en lo que va del año. La estrategia, según el análisis de especialistas, apunta a moderar la presión sobre el mercado cambiario y evitar que el dólar se aleje de la zona de los $1.500, en un contexto en el que el Gobierno busca preservar la dinámica de los precios.
Durante las primeras diez jornadas hábiles de agosto, la autoridad monetaria acumuló un saldo positivo de US$330 millones, equivalente a un promedio de US$33 millones diarios. El ritmo se ubicó muy por debajo del registrado en julio, cuando el BCRA compró un promedio de US$103 millones por día.
La participación de la entidad en el volumen operado también disminuyó. Según un informe de GMA Capital citado por TN, durante julio las compras del BCRA representaron, en promedio, el 17,9% del volumen negociado en el mercado, mientras que en agosto esa proporción cayó al 4,9%.
La desaceleración resulta más evidente al comparar los datos con otros meses de 2026. En abril, el BCRA acumuló US$2.770 millones, con adquisiciones diarias promedio de US$138 millones. En junio, que hasta entonces había sido el mes con menor ritmo de compras, sumó US$1.468 millones, con un promedio de US$68 millones por jornada.
En julio, en tanto, las compras alcanzaron US$2.163 millones, aunque el ritmo se redujo considerablemente durante agosto.
Para distintos analistas del mercado, la menor intervención responde a una decisión de política cambiaria: evitar que una mayor demanda de dólares presione al tipo de cambio y termine trasladándose a los precios.
Un informe de la gerencia de Estudios Económicos de Banco Provincia señaló que la desaceleración en la compra de divisas no se corresponde con las necesidades de acumulación de reservas que presenta la economía argentina, dado que el stock de reservas brutas continúa siendo reducido según distintas métricas.
Sin embargo, el mismo análisis interpretó la decisión como parte de una estrategia orientada a evitar una aceleración de la inflación en el corto plazo.
En una línea similar, GMA Capital consideró que la estrategia oficial prioriza sostener el tipo de cambio por debajo de la zona de los $1.500, aun cuando eso implique resignar velocidad en la acumulación de reservas.
La presión cambiaria se moderó durante los últimos días y el dólar mayorista terminó la semana en $1.487,50, luego de una baja de $11. En tanto, el tipo de cambio minorista cerró en $1.510 en Banco Nación.
Desde IEB señalaron que la demanda privada de dólares cedió en el margen durante la última semana y que el mayorista se alejó de los $1.500. No obstante, remarcaron que las compras del BCRA continúan en los niveles más bajos del año.
Pese a la menor velocidad de compras registrada en agosto, el Banco Central ya acumula más de US$13.600 millones en compras durante 2026.
En paralelo, el viceministro de Economía, José Luis Daza, afirmó esta semana que el BCRA tiene previsto comprar otros US$10.000 millones antes de las elecciones del próximo año.
El objetivo plantea un desafío para la estrategia cambiaria, ya que el Gobierno deberá compatibilizar la necesidad de fortalecer las reservas con la intención de evitar que el dólar avance por encima de los niveles que podrían generar mayores presiones sobre la inflación.
Así, la política cambiaria enfrenta un doble objetivo: sostener la estabilidad del tipo de cambio en el corto plazo y, al mismo tiempo, avanzar en la recomposición de las reservas internacionales. La evolución de la demanda privada de divisas y la capacidad del BCRA para intervenir en el mercado serán factores clave durante los próximos meses.
