El EMAE del INDEC mostró una recuperación mensual luego de la caída registrada en mayo. La comparación interanual arrojó un crecimiento de 2,7%, aunque persisten diferencias marcadas entre los sectores que impulsan la actividad y aquellos vinculados al consumo y el empleo.
La actividad económica argentina registró una recuperación en junio, luego del retroceso observado durante mayo. De acuerdo con el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) elaborado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), la actividad avanzó 0,8% en términos mensuales y acumuló una expansión de 1,9% durante los primeros seis meses de 2026.
En la comparación con junio de 2025, el indicador mostró un incremento de 2,7% interanual. El resultado significó un cambio respecto de mayo, cuando la actividad había caído 0,6% en la medición desestacionalizada.
Minería y agro, entre los principales motores
El crecimiento de junio estuvo impulsado principalmente por los sectores primarios. De los 15 sectores que componen el EMAE, 12 registraron variaciones positivas respecto del mismo mes del año anterior.
El mayor incremento interanual correspondió a Pesca, con una suba de 247,6%, mientras que Explotación de minas y canteras avanzó 15,6%. La minería fue, además, el sector con mayor incidencia positiva sobre el resultado general.
También se destacó Agricultura, ganadería, caza y silvicultura, que registró un crecimiento interanual de 4,6%. Minería y agro explicaron conjuntamente alrededor de 1,1 puntos porcentuales del crecimiento interanual del EMAE.
El desempeño de estos sectores confirma el peso creciente que tienen las actividades vinculadas a los recursos naturales en la recuperación de la economía. La expansión de la minería y la energía, junto con el buen desempeño agropecuario, contrastó con la evolución más débil de ramas con mayor incidencia sobre el empleo.
Tres sectores quedaron en terreno negativo
El comportamiento de la actividad no fue homogéneo. Tres de los 15 sectores relevados por el INDEC mostraron caídas frente a junio de 2025.
La mayor contracción correspondió a Administración pública y defensa, junto con los planes de seguridad social de afiliación obligatoria, que retrocedió 1,5%. Le siguieron Electricidad, gas y agua, con una baja de 0,4%, y Enseñanza, que disminuyó 0,1%.
En conjunto, estos tres sectores restaron 0,1 puntos porcentuales al crecimiento interanual del indicador.
La evolución sectorial también refleja una de las principales características del escenario económico actual: mientras las actividades primarias y extractivas muestran tasas de expansión importantes, sectores como la industria, el comercio y la construcción presentan un desempeño más moderado.
Una recuperación que todavía muestra altibajos
El dato de junio permitió revertir la caída mensual de mayo, pero los especialistas advierten que la actividad continúa mostrando un comportamiento irregular.
Desde Equilibra, Gonzalo Carrera señaló que la recuperación de junio estuvo impulsada principalmente por los sectores primarios. Según su análisis, minería y energía, junto con el fuerte incremento de la pesca, fueron determinantes para explicar la mejora mensual. También destacó una recuperación de la intermediación financiera y de la industria, aunque construcción y comercio volvieron a mostrar retrocesos.
En una línea similar, Sergio González, de Cohen Aliados Financieros, remarcó la existencia de una economía funcionando a distintas velocidades. Según su análisis, minería y agro explicaron cerca del 40% del crecimiento interanual del EMAE, mientras que industria, construcción y comercio avanzaron con mucha menor intensidad.
La diferencia adquiere relevancia porque estos últimos sectores concentran una parte importante del empleo privado registrado, mientras que actividades como la minería tienen una mayor intensidad de capital y generan menos puestos de trabajo por unidad de producción.
El segundo trimestre quedó bajo presión
Más allá del repunte mensual de junio, la evolución del trimestre plantea algunas señales de cautela. Gabriel Caamaño, de la consultora Outlier, señaló que el promedio del segundo trimestre quedó 0,9% por debajo del primero y que el nivel de junio permaneció 1,2% por debajo de diciembre de 2025.
El economista consideró que el crecimiento observado durante la primera mitad del año refleja un dinamismo menor al esperado inicialmente. El resultado acumulado de 1,9% interanual constituye, de todos modos, una expansión respecto del mismo período de 2025.
La trayectoria mensual explica por qué algunos analistas describen el comportamiento reciente como una economía en “serrucho”: períodos de recuperación son seguidos por retrocesos, mientras que el crecimiento se concentra en determinados sectores y no se distribuye de manera uniforme en todo el aparato productivo.
Qué esperan los analistas para el resto del año
Las proyecciones privadas relevadas por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) contemplaban una contracción de 0,4% del Producto Interno Bruto durante el segundo trimestre, aunque para los dos trimestres siguientes los analistas proyectaban una expansión de alrededor de 1% en cada período.
Para el conjunto de 2026, el promedio de las estimaciones ubicaba el crecimiento del PIB real en 2,7%, mientras que el grupo de las consultoras con mejores pronósticos proyectaba una expansión de 2,6%.
Por su parte, el Banco Mundial mantenía una previsión más elevada, con un crecimiento estimado de 3,6% para Argentina en 2026. El organismo también proyectaba una expansión de 3,7% para 2027 y de 3,5% para 2028, aunque había recortado sus previsiones respecto de las publicadas a comienzos de año.
El desafío: transformar el crecimiento sectorial en una recuperación más amplia
El dato de junio muestra una economía que logró recuperar parte del terreno perdido durante mayo y que mantiene una variación positiva en el acumulado anual. Sin embargo, la composición del crecimiento constituye uno de los principales desafíos para los próximos meses.
La expansión de la minería, el agro, la energía y otras actividades primarias aporta dinamismo al nivel general, pero el comportamiento más débil de sectores como comercio, construcción e industria plantea interrogantes sobre la capacidad de la recuperación para trasladarse de manera más amplia al empleo, el consumo y la actividad de las pequeñas y medianas empresas.
El Gobierno espera que distintas iniciativas económicas contribuyan a consolidar el crecimiento durante los próximos meses. Entre ellas se encuentran la reforma laboral, la denominada Inocencia Fiscal y la concesión de 9.000 kilómetros de rutas nacionales. Según el relevamiento citado por Infobae, mientras la concesión de rutas avanzó de acuerdo con los planes oficiales, la implementación de algunas medidas vinculadas a las otras iniciativas registró demoras.
Así, el 0,8% de crecimiento mensual de junio constituye una señal positiva después del retroceso de mayo, pero el desafío para la segunda mitad del año será determinar si este repunte puede convertirse en una tendencia sostenida y más equilibrada entre los distintos sectores de la economía argentina.
